天风证券股份有限公司孙潇雅,朱晔近期对众辰科技实行讨论并颁布了讨论通知《家产链结构连接完竣，伺服、PLC等营业渐渐起量》，赐与众辰科技买入评级。

　　众辰科技(603275)公司24年终年及25年第一季度谋划景况如下：2024年终年完成交易总收入6.76亿元，YOY+9.67%；归母净利润2.15亿元，YOY+11.79%；扣非净利润1.79亿元，YOY-0.25%；毛利率41.23%，yoy-1.4pcts，净利率31.73%，yoy+0.55pcts。2025Q1完成交易总收入1.5亿元，YOY+3.32%；归母净利润为4352.35万元，YOY-7.83%；扣非净利润为3546.32万元，YOY-11.9%。公司的毛利率为41.92%，yoy-0.8pcts；净利率为28.73%，yoy-3.7pcts。公司连接充分产物线及配套制造。公司连接充分变频器和伺服编制及其上下逛的产物线，促进配套产物体例制造，打制从驱动层到节制层、践诺层的家产链结构。芜湖与上海产能项目促进，高压变频器分娩基地制造启动。公司藏身于行业客户日益延长的归纳治理计划需求，为行业客户供应一体化治理计划。主交易务外考虑新营业延长点。公司主交易务收入重要来历于变频器和伺服编制，2024年占主交易务收入的比例为98.12%，个中，变频器的产物收入组成中，重要以通用变频器为主，占主交易务收入的比例为75.92%；跟着公司对下业的懂得和掌管加深以及对高端伺服驱动产物研发进入的添加，以及HMI产物线和PLC产物线的扩充，公司行业专机、伺服编制、其他产物的交易收入较上年区分延长39.52%、35.23%、103.16%。投资发起比拟上一次节余预测（2024年1月），切磋到公司2024年收入、利润增速摇动，咱们安排公司25年归母净利润至2.4亿元（此前预测3.6亿元），估计26年、27年完成归母净利润为2.8、3.3亿元，切磋25、26年利润增速及目前估值水准，维护“买入”评级。危害提示：空压机需求不足预期、新产物角逐力不足预期、原质料本钱大幅上升、完全创设业不景气等。

　　证券之星数据中央遵循近三年颁布的研报数据筹算，东北证券韩金呈讨论员团队对该股讨论较为长远，近三年预测确实度均值为79.95%，其预测2025年度归属净利润为节余2.45亿，遵循现价换算的预测PE为22.82。

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　　证券之星估值剖判提示众辰科技行业内角逐力的护城河通常，节余才具优越，营收获长性通常，归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

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